電氣設備行業:用新思維擺脫傳統邏輯束縛找尋新機會
發布時間：2013-04-18
報告要點
提出新思維I:環保、健康和城鎮化解釋板塊機會邏輯背后的邏輯
環保漸已提上政治高度,中央和地方政府都不敢怠慢。受環保影響產能擴張受限熨平了板塊內某些細分行業的經濟波動周期,在需求平穩的情況下龍頭企業未來會呈現年復合穩健增長,此邏輯或是顛覆性的,因為某些細分的周期性行業如鉛酸啟動電池未來或許不再“周期”。健康是人們現在越來越重視的方向。
電子煙代替傳統香煙減輕對煙民身體的傷害,新能源汽車零排放減輕空氣污染,提升人們的健康水平。城鎮化延伸的如城市軌道交通建設帶來對分布式能源接入突破和中低壓電器的需求提升都是值得重視的投資方向。新思維I站在“大環保”的高度解釋了特高壓、智能變、配電網投資表象背后的深層次邏輯。
提出新思維II:產業內外拓展重組會逐漸成為新趨勢,需引起重視
參考美國歷史經驗,經濟增速下滑導致眾多中小公司未來難以上市。手握現金、財務狀況良好的上市公司具備極好的歷史性收購機會,達到雙贏。比如理工監測、特銳德和臥龍電氣等。主業增長看不到“希望”的公司或選擇被重組,如東源電器。此外,未來板塊中如電纜、電表、鐵塔等細分領域或出現內部的兼并收購潮,去產能化、寡頭壟斷化趨勢不可阻擋,但機會不會短期馬上來臨。
發電端:水電持續看好,核電、風電、光伏呈現底部企穩跡象
新思維I可以極好地預判水電、風電和光伏仍會像“不死鳥”一樣生命力頑強。
具體來看,浙富股份作為水電、核電最大的彈性標的,持續看好。光伏板塊有效產能得以收縮、需求風險逐步釋放并增長、產品價格小幅回暖并穩定。未來國內政策出臺利好和歐洲雙反結果利空或對沖,看好逆變器龍頭陽光電源。
輸變電端:站在環保的高度繼續看好特高壓和智能變電、配電端
提升能源使用效率,降低損耗比率,提升清潔能源的接入比例是“大環保”要求使然。未來投資者不應僅局限于受益于電網投資的傳統邏輯,更應該站在歷史的高度,以新思維大環保的邏輯作為切入點。因此,我們看好思源電氣、理工監測、國電南瑞、許繼電氣、平高電氣等“五大五小”智能電網龍頭股。此外,城鎮化結構性投資利好相關上市公司,比如特銳德、正泰電器等。
用電端:從環保、城鎮化角度看工控,從大健康角度看鋰電板塊
提出新思維I:環保、健康和城鎮化解釋板塊機會邏輯背后的邏輯
環保漸已提上政治高度,中央和地方政府都不敢怠慢。受環保影響產能擴張受限熨平了板塊內某些細分行業的經濟波動周期,在需求平穩的情況下龍頭企業未來會呈現年復合穩健增長,此邏輯或是顛覆性的,因為某些細分的周期性行業如鉛酸啟動電池未來或許不再“周期”。健康是人們現在越來越重視的方向。
電子煙代替傳統香煙減輕對煙民身體的傷害,新能源汽車零排放減輕空氣污染,提升人們的健康水平。城鎮化延伸的如城市軌道交通建設帶來對分布式能源接入突破和中低壓電器的需求提升都是值得重視的投資方向。新思維I站在“大環保”的高度解釋了特高壓、智能變、配電網投資表象背后的深層次邏輯。
提出新思維II:產業內外拓展重組會逐漸成為新趨勢,需引起重視
參考美國歷史經驗,經濟增速下滑導致眾多中小公司未來難以上市。手握現金、財務狀況良好的上市公司具備極好的歷史性收購機會,達到雙贏。比如理工監測、特銳德和臥龍電氣等。主業增長看不到“希望”的公司或選擇被重組,如東源電器。此外,未來板塊中如電纜、電表、鐵塔等細分領域或出現內部的兼并收購潮,去產能化、寡頭壟斷化趨勢不可阻擋,但機會不會短期馬上來臨。
發電端:水電持續看好,核電、風電、光伏呈現底部企穩跡象
新思維I可以極好地預判水電、風電和光伏仍會像“不死鳥”一樣生命力頑強。
具體來看,浙富股份作為水電、核電最大的彈性標的,持續看好。光伏板塊有效產能得以收縮、需求風險逐步釋放并增長、產品價格小幅回暖并穩定。未來國內政策出臺利好和歐洲雙反結果利空或對沖,看好逆變器龍頭陽光電源。
輸變電端:站在環保的高度繼續看好特高壓和智能變電、配電端
提升能源使用效率,降低損耗比率,提升清潔能源的接入比例是“大環保”要求使然。未來投資者不應僅局限于受益于電網投資的傳統邏輯,更應該站在歷史的高度,以新思維大環保的邏輯作為切入點。因此,我們看好思源電氣、理工監測、國電南瑞、許繼電氣、平高電氣等“五大五小”智能電網龍頭股。此外,城鎮化結構性投資利好相關上市公司,比如特銳德、正泰電器等。
用電端:從環保、城鎮化角度看工控,從大健康角度看鋰電板塊
從“大環保”角度看好工控企業龍頭匯川技術,其用時間將證明自身超越經濟周期。從“大健康”角度看好鋰電板塊,鋰電或是未來儲能方向。看好億緯鋰能的電子煙取代傳統香煙的趨勢、江特電機鋰電全產業鏈布局。特斯拉退潮后江蘇國泰、杉杉股份、當升科技、滄州明珠等產業鏈上市公司依然值得研究。
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